Xueqiu Post Summaries

摘要（要点）： - 总体判断：近期长江上游来水明显偏多、来水期提前（比去年同期大幅增长），气温回升，发电消纳能力充足，但面临汛期洪水调度压力。 - 调度情况与原因： - 按“上蓄下泄”联合调度，上游水库主动拦蓄以错峰下泄，避免与中下游降雨叠加洪峰。 - 5月27日三峡出库升至28100 m³/s，为今年以来新高；葛洲坝蓄容比超过100%（100.29%），出现较大弃水（帖中估算两站合计当日弃水约8.12亿方），是为腾库、防洪的正常调度行为，不是失误。 - 上游白鹤滩、向家坝等承担拦洪任务，错峰下泄；大渡河、澜沧江等流域来水也有回升或偏丰趋势。 - 天气与后期预报： - 5月27–29日：长江上游有大到暴雨，部分地区局地特大暴雨，伴有强对流。 - 5月30日后降雨结束转多云，气温回升。 - 6月上旬进入主汛期，降雨显著增多，需要继续关注来水和调度。 - 六大库（2026-05-27）关键水文摘要（帖中给出逐库数据与蓄能比）： - 乌东德：水位951.24 m，蓄容比约57.46%。 - 白鹤滩：水位787.29 m，蓄容比约63.83%。 - 溪洛渡：水位570.99 m，蓄容比约69.66%。 - 向家坝：水位374.98 m，蓄容比约90.62%。 - 三峡：水位157.33 m（低于正常175 m），入库约23000 m³/s，出库28100 m³/s，蓄容比约66.44%。 - 葛洲坝：水位66.07 m（略超正常66.00 m），蓄容比约100.29%，入库28100 m³/s，出库30500 m³/s（出现弃水）。 - 帖子附带：估算图表与日更/周更表格，数据由程序估算，作者声明数据可能有误且不构成投资建议，鼓励关注更新。 - 评论要点：有读者指出三峡主要在贴近满发放水，葛洲坝确有弃水；总体交流认为这是为防洪开展的必要操作。

简要总结（来自作者 洛菁笔记，2026-05-27）： 主要结论 - 长江电力“六库”设计年发电量基数：约2930亿千瓦时。 - 通过上游梯级电站和流域联合调度，作者估算可额外增发约200亿千瓦时（主要来源：雅砻江、金沙/金上游、 大渡河、乌江、嘉陵江等），其中雅砻江为主力： - 两河口可为长电六站增发约117亿； - 三库联合调度增发合计可超150亿（作者对雅砻江三库、金上三库、大渡河三库给出各自调节库容估算）。 - 长电六库自身联合调度至少可再增发100亿以上。 - 作者给出实际近年增发：2024年约+120亿，2025年约+140亿。 - 在不计“龙盘”工程的情况下，理想总发电量估算：2930 + 200 + 100 ≈ 3230亿； - 保守估计：≥3200亿，乐观约3250亿。 - 若加上“龙盘”大库（库容很大），对六库的增发起点估计约+150亿，但建设周期长。 - 终极形态（所有工程完工）下，作者保守估计年发电量≥3400亿，乐观约3500亿。此外还有扩机计划，但对发电量的具体提升未给出精确数值。 不确定性与前提 - 估算依赖于上游各库容、联合调度效果及未来工程（如龙盘）推进速度与规模。 - 建设周期较长，部分增发需要较长时间才能实现。 评论区要点 - 有人指出“滇中引水”拿走了34亿方水（对水资源、出力有影响）。 - 有关龙盘工程是否开工、征地等讨论，普遍认为建成周期较长（评论中有“可能要十年”之类的判断）。 - 其余评论多为感谢、点赞、询问该股是否适合长期持有等简短互动。 总体意思：作者通过对上游梯级电站库容与联合调度潜力的估算，认为长江电力在现有六库基础上还有较大增发空间（短中期可增发数百亿千瓦时），龙盘等大型工程若建成将进一步提升长期发电量，但存在时间与不确定性。

下面是对该雪球帖子的简明总结： 1) 水电商业模式与特点 - 以枢纽蓄水+机组发电将自然水资源零燃料成本变现，边际成本极低、现金流强、长期资产收益突出。 - 收入由发电量与上网电价决定（来水是最大变量）；成本以折旧和利息为主，建站期负债大、运营后折旧结束能显著提升盈利。 - 大型水电可通过多库联合调度平滑来水波动，电价由政府核定或长期协议，收益相对稳定。 2) 行业业绩（重点数据） - 2025年：水电板块营业收入约1963.75亿元，同比+0.83%；归母净利润约612.27亿元，同比+8.71%；净利率31.18%。财务费用下降约27.57亿元，对利润增长贡献显著。 - 2026年一季度：营业收入436.51亿元，同比增长4.42%；归母净利润132.92亿元，同比增长17.24%。 3) 关注公司与要点 - 核心关注7家：长江电力、华能水电、国投电力、川投能源、桂冠电力、电投水电、黔源电力。另有若干小水电/火电混合公司未列入重点。 - 长江电力：装机最大，六库联调能力强；2025年成本与财务费用下降推动利润增长；大量对外参股投资（2025年投资收益约49.59亿元）。 - 华能水电：主攻澜沧江流域，积极布局光伏/风电，未来装机还在扩展（数十GW级别在建/规划）。 - 国投电力：控股雅砻江开发主体，装机与出力大（2025年总体出力受上游枯水影响下降）；总体估值相对偏低、有吸引力。 - 桂冠与黔源：因所在流域来水丰沛，2025年发电量和利润显著增长（波动受水情影响大）。 - 川投：自身装机小，但通过参股共享雅砻江等优质资产，利润含投资收益比重高。 - 电投水电：部分流域来水偏枯导致发电量下降，未来存在集团资产注入的不确定性需后续跟踪。 - 湖北能源：以清江流域为主，装机与发电稳定小幅增长。 4) 估值、分红与单位指标 - 行业适合用PE估值并辅以股息率参考；近十年PE区间约15–25，当前行业PE约18.4，处于中低位，整体估值不贵。 - 股息率较高的有长江电力、国投电力、川投能源（>3%）；水电长期现金流稳定、分红可期。 - 单GW口径：8家公司平均1GW年发电约37.72亿度、1GW贡献毛利约5.35亿元；各公司在装机对应市值、发电出力和毛利上差异明显，国投与长江、华能表现靠前，黔源市值/装机偏低（被低估但波动大）。 5) 作者结论与投资提示 - 水电是现金流好、盈利能力强且长期稳健的资产，虽受水情影响但可通过联调缓解。 - 推荐关注长江电力、国投电力与川投能源（估值/股息率与稳定性均具吸引力）；国投电力在同行中有被低估与成长空间。 - 风险点：来水波动、在建项目/债务压力及电价政策变化；建站期利息负担大但投产后回报显著。 - 作者表示将进一步跟踪并单独详解电投水电等公司。

下面是对该雪球帖子的要点浓缩总结（含正文核心论点、关键数据和评论区主要异议）： 一、文章核心结论 - 作者判断：2026年水电有望迎来较强的“5–7月旺季”行情，可能不仅是季节性反弹，更有业绩改善+估值修复的机会，因而当前值得重点关注并布局水电龙头。 二、支持该判断的主要理由 1. 季节性规律：历史上水电龙头（如长江电力、国投电力、华能水电、黔源等）5–7月上涨概率高，市场会在5月预期兑现并推动股价。 2. 气温与用电需求： - 5月以来全国平均气温较常年高约1.2℃（1961年同期最高）。 - 2026年一季度全社会用电量同比+5.2%；全年用电量预期10.9–11万亿千瓦时（+5%–6%）。 - 今年最大电力负荷预计15.75–16亿千瓦（较去年增长7000–9000万千瓦）。 3. 厄尔尼诺影响：CPC/WMO预测厄尔尼诺极大概率在5–7月生成，通常带来“南多北少”的降水格局，有利于长江、珠江、西南来水；历史上厄尔尼诺年水电发电量平均增8%–10%。 4. 5月已现“开门红”：作者跟踪水文与公司发电/业绩数据，列举多处流域与公司同比改善（如三峡入库流量刷新纪录、雅砻江/龙滩/澜沧江来水偏多；长江电力一季度发电量+7.19%，5月增速升至15%+；桂冠、黔源净利在一季度已显著增长）。 5. 迎峰度夏与供给缺口： - 小型老旧燃煤机组大量退出（2025年末至2026年4月已关停147台、超800万千瓦），短期补位困难； - 水电具备调峰、清洁、大规模替代火电的能力，迎峰时出力占比可从约20%提升到30%甚至更高，尤以西南更明显（部分省份>50%）。 6. 算力与绿电溢价（“算电协同”）： - 东数西算使西部数据中心对24小时稳定绿电的需求爆发，西南机架占比高； - 西南水电绿电成交价上涨（文中示例0.38元/千瓦时，比燃煤基准高0.08元/千瓦时），并有长期合同支持。 7. 估值与配置时点： - 多数龙头当前PE处于历史相对低位（文中举例：长江电力PE ~18+、国投电力15+、华能水电20+、黔源14+）；股息率在2%–4%左右； - 作者认为合理估值区间应更高（如长江电力可到25倍PE），半年报兑现及算电项目推进会推动估值修复。 三、关键数据摘录（文中部分） - 全国平均气温较常年同期偏高约1.2℃； - 2026年一季度全社会用电量同比+5.2%； - 今年最大电力负荷预计15.75–16亿千瓦（较去年15.1亿千瓦增长）； - 三峡入库流量5月曾达23000 m³/s，同比增长约130%（作者统计）； - 企业数据示例：长江电力一季度发电量+7.19%，5月增速约15%+；桂冠一季度净利+58%；黔源一季度净利+81%。 四、文章提醒与作者立场 - 作者已把大部分仓位配置在水电龙头，认为当前是布局良机，但文末附免责声明：仅为个人观点，数据程序估算可能有误，不构成投资建议。 五、评论区主要异议与补充观点 - 来水和气象具有高度不确定性，水文预测难以精确，不能过度押注尚未完全兑现的“丰水年”； - 调峰会增加机组启停频次，加速机组损耗，可能降低机组寿命/折旧红利； - 部分评论认为目前估值虽不高但上涨空间有限（如长江电力到25倍较难），建议更保守看待估值上限； - 也有支持者长期持有并期待行情验证。 六、总体判断（摘要式） - 作者观点为偏乐观：气候（厄尔尼诺+高温）、实际5月来水数据、用电早高峰、算力绿电需求和小火电退出等多重因素叠加，构成对水电行业今年旺季的强支撑，可能带来业绩超预期与估值修复机会。 - 但需要注意水文不确定性、机组运维成本/寿命影响与估值上限等风险，投资仍需谨慎并关注半年报与后续水文/电网调度数据。 如需我把文章观点按“短中长期投资策略”或按具体标的（长江电力、国投电力、华能水电、黔源等）做更细化的风险收益分析和仓位建议，我可以继续整理。

摘要（来自雪球，作者：刺猬偷腥，2026-05-28） 主要观点 - 作者报告长江电力相关水情比昨天有所好转，情绪偏乐观，提到“197个又”，并表示三峡库水位约155.99m（帖内也有155.98–156.01的微调）。 - 预计未来9天会有明显来水，今天金（金沙江/金下游）仍然没水，但“该来的终于要来了”，并预告次日先有开胃菜式的补水。 - 提到乌东德水位偏低，关注后两天能补多少。 关键数据（帖内数值，均与去年同期比较） - 乌东德：951.25 m，比去年低 5.87 m - 白鹤滩：787.40 m，比去年高 0.57 m - 溪洛渡：570.65 m，比去年高 3.75 m - 向家坝：374.62 m，比去年低 0.27 m - 三峡：156.01 m，比去年高 1.48 m 评论要点 - 多位跟帖者和作者讨论三峡可能会出现弃水（放水不发电）的情况，作者认为会有连续多日大量弃水，且释放决策受上级统一安排。 - 有人关心枯水期发电优化、上游水库调度能否提升发电量；作者与跟帖者互动轻松（提到坚持更新、股东心态等）。 总体结论 - 当前水情整体比昨日有所改善，三峡库水位在155.9–156.0m附近；上游乌东德偏低，短期来水被期待能补上；社区普遍担心会有弃水、并关注上游调度对发电量的影响。

摘要（要点归纳）： - 研究对象与策略背景：作者复盘了长江电力（600900）的季节性交易规律——每年二月底买入一笔，按惯例在六月底和七月底各抛出一半。本文重点比较了每年五月底与六月、七月底平均价的差异（2016–2025 年逐年列出）。 - 逐年比较结果（五月底 → 六七月均价涨幅）：2016 +3.25%，2017 +3.27%，2018 -3.62%，2019 +3.39%，2020 +7.27%，2021 -0.20%，2022 -2.16%，2023 -3.33%，2024 +10.45%，2025 -4.00%。总体上，2016–2025 年间六七月相对于五月底五胜五负（各 5 年）。 - 关于策略的结论与观察： - 如果是“二月底买入、五月底卖出”，过去十年胜率为 100%（作者的统计结论）。 - 把头寸在六月和七月各抛一半，相比五月底整体表现是五胜五负，年均多赚约 1.43%（作者估算），说明主要涨幅多集中在三月至五月。 - 去除 2024 年（股息与大牛市因素）和 2025 年（特定事件影响），2016–2023 年间六七月两个月的年均涨幅约 0.98%。 - 与其他股票的对比与仓位调整逻辑： - 作者把长江电力与“中远海控（601919）+中国石油（601857）”做对比：当长江电力除权价约 26.5，而海控+中石油除权合计约 24.5 时，作者倾向于海控+中石油组合（差约 2 元，组合略优）。 - 若两者差价在 1 元内或持平，则差别不大；若海控+中石油合计超过长江电力，则组合无优势。 - 股息对比：近三年海控+中石油合计分红约 1.4 元，长江电力约 1.05 元，差额 0.35 元（相当于 ~1.5% 的收益率），作者把这视作组合的风险溢价或补偿。 - 作者定下的两股价比例参考约为 15 : 11.5（海控 : 中石油），并给出当日对应价格映射（例如石油 10.80 对应海控约 14.23）。 - 风险与操作原则： - 若用融资，作者的含权（除权）价位门槛为：长江电力 ≤ 26.6、海控 ≤ 13.85、中国石油 ≤ 10.50，并以网格小单买入以控制风险。 - 若持股不变，作者预计在明年 7 月分红后，其几个账户合计的长江电力平均成本将转为负值（作者个人仓位与历次融资/抛售计算得出）。 - 家庭资金安排与实际操作： - 作者描述把“太后”（母亲）的一笔场外资金用于买入长江电力 11 万股；作者在自己账户中抛出相同数量的长江电力并买入海控+中国石油组合，达到家庭资产配置调整、账户隔离与风控目的。 - 因家庭资金已大部分入市，短期内会谨慎使用大额融资。 - 其他：评论区有读者询问中核（核电）看法，作者表示对中核了解有限，偏好高分红标的，但认为若核电装机兑现且电价合理，中核三年内有上行空间，但存在不确定性。 总体结论：作者通过历史价差与分红比较，认为在当前价位下海控+中石油组合在收益率上有一定吸引力（但差异不大），并坚持其季节性买入（2月底）—分批在5–7月卖出的实操逻辑，同时设定了明确的除权价与融资使用规则以控制风险。

摘要（简短版） 作者核心观点 - 今天长江流域来水增多，三峡水位约155.8米，作者情绪乐观，担心的是别被放鸽子（调度不稳）。 - 关键水位数据（同比变化）：乌东德951.05米（低7.3米）；白鹤滩787.49米（高0.93米）；溪洛渡570.34米（高3.34米）；向家坝375.04米（高0.34米）；三峡155.8米（高1.24米）。 - 葛洲坝提前进行冲沙试验（以前通常8–10月），出库流量：昨日30900 m³/s，今日30100 m³/s；三江砸门弃水流量控制≤9000 m³/s。作者认为既然要弃水、不如现在冲沙，可能减少后期冲量。 评论区要点 - 社区整体偏乐观，讨论与股价、分红有关的操作：有人提到5月/6月/7月与分红相关的价格区间预期，认为剧本已经写好，取决于主力表现。 - 多数跟帖强调“水就是业绩→业绩决定分红→分红影响估值”，有人建议别只盯短期水位，要看资产质量、现金流和管理层回报政策以穿越周期。 - 个别跟帖有操作信息（减仓、加仓）、对涨跌的短期感受和幽默互动，整体情绪偏居安思危但倾向长期看好。 一句话结论 长江流域来水情况好转、部分枢纽提前冲沙，短期对长江电力基本面是利好信号，社区普遍乐观但也提醒关注长期现金流与分红可持续性。

总结要点（按内容与评论合并）： - 原帖核心观点：作者看长江电力年报发现“分红大、现金却在减少”，并注意到母公司报表上的货币资金反而比合并报表多，认为合并报表不是简单相加，怀疑原因与集团内的“财务公司/存款归集”有关。作者给出的数据：母公司流动资产1033亿元、货币资金332亿元；合并后流动资产1656亿元、货币资金202亿元。结论：需关注母公司资金状况，现金充足的母公司与大股东对分红是重要保障，合并报表可能“少显”货币资金。 - 帝国金融操盘的详尽回复（基本赞同作者观点）： - 解释了出现母公司货币资金多于合并报表的常见原因：资金集中管理、内部交易抵消（子公司把钱存入集团财务公司/母公司，合并时被抵消）。 - 举例：长江电力与三峡财务公司往来密切，年报显示存款中有较大比例存在集团内机构（评论中给出“46.34亿元，占71.18%”的例子）。 - 推演出资金流动逻辑：母公司发债融资→对内拨款给子公司→子公司将闲钱存回集团→合并报表内部往来抵消→合并层面货币资金减少。 - 结论：母公司现金充足增强分红保障；反向警示是若合并存货并存高负债而母公司资金不足，可能存在风险或资金拆借。 - 其他评论要点： - 有人担忧基本面和估值：长江电力增长放缓，分红能否支撑当前股价存在质疑（“搞不好你想要他分红，他想要你本金”）。 - 有人提示关注重要子公司（如云川、川云等），以及水电项目通常高杠杆（约20%自有资金、80%借款），开发期债务较大需长期偿还。 - 有评论质疑合并报表编制的准确性（提到会计与审计层面的问题）。 - 有人已据此减仓或表达警惕。 - 综合结论（隐含提示）： - 出现母公司现金多于合并报表并不罕见，通常由集团资金归集、内部存放与合并抵消导致，反而可能说明集团有集中管理与分红保障的能力；但也需警惕“存贷双高”或内部拆借带来的财务风险。 - 分析此类公司时建议同时看母公司与合并报表、关联方存款、集团财务公司余额及重要子公司负债结构，才能更准确判断分红可持续性与风险。

下面是对该雪球贴的简要总结： 作者/背景 - 作者：刺猬偷腥，讨论长江流域调度与长江电力相关情况，带有批评与投资情绪（与股价、酒类等评论混杂）。 主要内容要点 1. 当前调度与弃水 - 葛洲坝出库30500（单位上下文为流量），作者认为在“使劲弃水”，估计浪费约10000（单位/秒）。 - 指出目前调度偏简单粗暴：来水多就立即大幅弃水，未充分利用近20米的库容空间，形成“来水多弃水多、没水又发愁”的恶性循环。 2. 未来来水与气象 - 预计乌江当天会有利好（“要爽了”），三峡明天来水将达到峰值约25000，随后回落。 - 气象方面提到“蔷薇在生成，会带走南方水汽”，后续来水可能减少。 3. 主要水库水位（当日数值与同比） - 乌东德：951.24 m，较去年低5.44 m - 白鹤滩：787.29 m，较去年低0.07 m - 溪洛渡：570.99 m，较去年高4.31 m - 向家坝：375.43 m，较去年高0.17 m - 三峡：157.33 m，较去年高2.86 m 4. 政府/会议动向 - 有会议要求加紧三峡消落进程、确保按计划完成消落目标并强化指导督导。作者对这种“紧顶消落”“手一挥”的刚性做法持批评态度，认为过度谨慎和政治压力（“帽子”）导致资源利用率低下。 作者观点与建议 - 认可必要的安全弃水，但主张在安全范围内提高调度的动态性和灵活性：来水多时可适当拦截利用库容，既能提高发电和资源利用，也能减轻下游压力；降雨过后再稳步消落，避免简单粗暴的弃水策略。 - 对调度者出于保守或政治考虑导致的“浪费水”表达不满，同时把这种行为类比为投资者的“后知后觉”心态。 评论要点（摘选） - 多数评论支持作者观点，调度被形容为“手一挥，不得不听”“简单粗暴”。 - 也有轻松调侃（如白酒投资话题）和对官员保守性的理解（强调防洪优先）。 总体结论 - 作者批评当前长江流域在来水期的调度过于保守和死板，造成可用水资源被浪费，建议在确保安全的前提下更灵活地利用库容以提高发电和水资源利用效率；并提供了当日关键水库水位与短期来水预判作为依据。

摘要（简明）： - 原帖要点：作者报告长江电力会议精神——要紧盯三峡消落进程，确保按计划完成消落目标，并强化指导督导。并给出近期来水量预测：明天约2.5万（立方米/秒），后天约2.2万，呈逐步回落趋势。作者结论：来水多时大量弃水，水位低后来水也会减少。 - 评论要点与情绪： - 多数评论对会议/行动持冷淡或无奈态度，认为是常规操作、老生常谈，抱“吐槽也没用”的态度。 - 有人担忧突发洪水时应对（是否需要临时放水）的问题，提示操作有风险。 - 有投资者把话题带到交易层面（做T、砸某票、卖差价等），情绪偏短线、实战化。 - 也有建议性的评论（如通过公众号私信反映意见）。 - 总体判断：消息偏务实、例行性的水情/调度通报，市场与网友反应以无奈和实战交易为主，缺乏惊喜或强烈偏向。

总结如下： - 原帖要点（作者 刺猬偷腥，2026-05-26） - 今天葛洲坝出库29100（比三峡还多），是为了腾出反向库容以接三峡来的来水，作者为此“心疼”。 - 作者参加家长聚会，别人炫耀买科技股翻倍并准备卖出，作者持有长江电力只能“故作镇定、战术性喝水”，感到尴尬与无奈。 - 评论里主要观点与情绪 - 多数跟帖者表达对长江电力长期持有的认可，强调稳健、分红和防御性（“长线是金、短线是银”；“十万股长电，任你风吹雨打”）。 - 也有支持和经历科技股暴利的人（有人买海力士赚亿），但更多人提醒科技属于高风险、高波动：侥幸心理会反复赌博式操作。 - 有人分享实战调整：减仓半导体、把钱慢慢接回电力，证明短期炒作收益未必跑赢多年持有电力的收益。 - 关于水情与发电量：作者和评论者提到今年主汛期三峡段可能偏枯，葛洲坝弃水严重，水情会影响发电与股价表现。亦有评论关心国家队调仓、分红等因素。 - 整体情绪是安慰/调侃并存：对持有者有同情（“心疼”），也有鼓励坚持长期持有、接受平常心的声音。 - 小结结论 - 帖子核心是：作者因水情与电站调度、以及身边人炫耀科技股收益而感到郁闷，但社区普遍支持以长江电力为代表的稳健长线投资，认为虽然短期不如科技股刺激，但长期更可预期、风险更低。

摘要（要点）： - 结论：全流域仅葛洲坝出现“轻微弃水”，影响极小，预计持续1–2天后结束；上游四库主动蓄水、三峡维持满发并全力泄洪以腾库，应对中下游即将到来的特大暴雨。 - 关键数据（2026-05-24） - 葛洲坝：水位66.06 m（略高于正常66.00 m），蓄容比100.25%，出库25800 m³/s，超出满发能力约1100 m³/s，单日弃水约9504 万m³（相当于葛洲坝满发约3小时发电量）。 - 三峡：水位159.08 m（低于正常175 m），入库21700 m³/s（较昨日+5500），出库24500 m³/s（满发），无弃水。 - 溪洛渡：水位571.91 m（低于正常600 m），出库1620 m³/s（单日下降1990 m³/s），蓄水中，未弃水。 - 向家坝、乌东德、白鹤滩：均采取减少出库、蓄水以拦洪，均未发生弃水。各库蓄容比分别约92.1%、61.7%、62.3%。 - 调度逻辑：上游四库（乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝）收窄出库以拦洪、增加蓄水；三峡维持满发（24500 m³/s）以加速消落、腾库；葛洲坝作为三峡下游的反调节库，因三峡出库增大且下游行洪能力有限，被动超蓄并开启泄闸弃水，这是正常应急调度。 - 气象背景：预报5月24–25日长江中下游将有特大暴雨，局地累计降雨可达200–400 mm，因而采取上述蓄泄调度以减轻下游洪峰影响。 - 作者说明：文中数据为程序估算并每日更新，可能存在差错，不构成投资建议。发表评论区有读者对三峡出库数据等补充或讨论。

摘要（要点）： - 事件概况：5月25–26日长江中下游迎来强降雨，三峡出库已提升至26600 m³/s并预计可能超满发；葛洲坝蓄水位略超正常（蓄容比100.78%），两站短时出现少量弃水。作者判断此次弃水时间短、水量小，对全年业绩影响有限。 - 气象与调度背景：气象预测5月26–28日为今年以来最强降雨过程，局地累计可达200–400 mm。为在主汛期前把水位降到防洪限制水位，实施“上游拦蓄、下游泄洪”的梯级调度。作者观察到雅砻江、大渡河、金沙江等支流也出现上库拦蓄、减小下游压力的配合调度，提出两种可能：长江委统一调度，或长电逐个协调。若上中游支流统一调度，可能额外增发200–300亿度（作者历史分析结论）。 - 六库关键水文状况（2026-05-25估算，蓄容比/重点流量）： - 溪洛渡：蓄容比70.48%，入库2600、出库3870 m³/s。 - 向家坝：蓄容比91.28%，入库3300、出库3710 m³/s。 - 乌东德：蓄容比59.33%，入库1320、出库2410 m³/s。 - 白鹤滩：蓄容比62.82%，入库3010、出库1960 m³/s。 - 三峡：蓄容比68.97%，入库20500、出库26600 m³/s（较前日出库上升）。 - 葛洲坝：蓄容比100.78%，入库26600、出库27900 m³/s（略超正常水位）。 - 其他流域情况：雅砻江两河口继续低出库高蓄水模式；大渡河来水回升；澜沧江来水平稳偏丰。5月27–28日雨带东移，上游降雨减弱；5月29日后降雨结束。 - 社区反应与观点：评论区对调度有争议，部分网友认为调度混乱、对中下游防洪调峰不足；作者和部分评论者认为来水量实在太大，短期内难以避免这种出库安排。 - 补充：作者每日/周更估算数据并声明为程序估算、非投资建议，会继续更新分享。

简短结论 - 今年上游来水偏丰，满发（最大出力）状态比去年提前了约1个月；当前各大水电站通过加大出库，进入“消落＋满发发电”模式，暂时没有弃水（泄洪）情况，二季度发电量有望显著增长（作者估算长电二季度同比增幅可>25%）。 要点摘要 1. 突发调度 - 5月23日长江流域大幅加大出库：三峡出库+1900 m³/s至24200 m³/s，葛洲坝出库24600 m³/s，均接近满发流量；金沙江上游（溪洛渡、向家坝）也同步大幅开闸，出库分别暴增1810和1390 m³/s。 - 这是本轮调度中最剧烈的一次单日放水，三峡单日放水达69亿m³。 2. 无弃水判断（作者按当前水头估算） - 估算的“满发流量 / 今日出库 / 剩余空间”： - 三峡：满发24500 / 今日24200 / 余300 → 无弃水 - 葛洲坝：满发24700 / 今日24600 / 余100 → 无弃水 - 溪洛渡：满发8000 / 今日3610 / 余4390 → 无弃水 - 向家坝：满发8000 / 今日3450 / 余4550 → 无弃水 - 乌东德：满发6000 / 今日1950 / 余4050 → 无弃水 - 白鹤滩：满发7000 / 今日2100 / 余4900 → 无弃水 3. 库容与水位要点（5月23日主要数据） - 三峡：水位159.84 m（正常175），蓄容比≈71.55%，入库16200、出库24200 m³/s（日来水量≈1399.7万m³↑）。 - 葛洲坝：水位65.89 m（正常66），蓄容比≈98.99%，距满库仅0.11 m，入库24200、出库24600 m³/s（日来水量≈2090.9万m³↑）。 - 溪洛渡/向家坝/乌东德/白鹤滩分别列出水位、蓄容比、入出库流量（帖中有详细表格）。 4. 调度策略与气象背景 - 5月25–28日上游有一轮强降雨（四川盆地、重庆等地有大到暴雨），为防洪优先，调度方在主汛期前加速三峡消落，把水位降到防洪限制水位。 - 实行六库联调（长江与金沙江系统协同），在尽量保持出库流量低于满发流量的同时最大化发电效益，避免开泄洪闸弃水。 - 大渡河、澜沧江等流域来水也在回升或偏丰。 5. 评论补充（关于葛洲坝为何无弃水） - 葛洲坝具有反向调节库容（作者估计约8500万m³），可吸纳昼夜流量差，白天高峰流量可在夜间用库容调节，因此即便白天出库接近满发，实际并非需要开泄弃水。 结语与免责声明 - 作者会继续日/周更新相关报表并用于投研预判；数据为程序估算，可能有误，不构成投资建议。

下面是对该雪球帖子（作者：刺猬偷腥，2026-05-25）及其评论的简明总结： 主要观点（作者正文） - 总体判断：当前水情“比昨天更好”，整体情况较好，长期担忧是6–8月三峡段进入少雨期，可能“旱重于涝”。 - 近期过程：最后一轮降雨即将来临并退场，水汽大部分将被带走（作者说会带到日本）。月底（5月28日前后）还有一轮降水；预计5月28日三峡来水达峰值约25000（单位为来水流量），随后下降。5月28日—6月2日还有一段对华南的补水过程。 - 库容调度：乌东德正在加速腾库容，水位快速下降；作者认为总体是“比较好”的态势（有利于后续调度）。 - 对投资的隐含提示：现有水时要珍惜水资源，暗示与长江电力等水电股的业绩/分红有关——水量影响发电量，进而影响业绩与股息率。 关键水位（作者给出当日数值及同比） - 乌东德：952.51 m，低于去年同期5.38 m。 - 白鹤滩：786.59 m，低于去年同期0.46 m。 - 溪洛渡：571.99 m，高于去年同期4.26 m。 - 向家坝：375.52 m，高于去年同期0.38 m。 - 三峡：158.59 m，高于去年同期3.98 m。 评论要点（摘录主要讨论方向） - 有用户提到水文局报告意见不同：认为今年汛期三峡来水并不比去年少，未来30天还有多轮降雨，三峡短期以降水为主，优先以调度（而非发电）为目的。 - 有关“腾库容是否浪费发电量”的疑问被提及（网友关心放水是否影响发电收益）。 - 投资讨论：不少评论把水情与长江电力等水电股的分红/估值联系起来，有用户谈到持仓、减仓与收息策略；也有对大资金/指数ETF减持的讨论。 - 其他零散：问及雅江水情、担心乌东德与三峡水位下降过快、建议联系长江委关闸等。 总结性结论 - 作者认为短期水情总体良好（但局部库容在下降以腾库），5月底有一次峰值来水后回落；权威机构预测6–8月可能偏少雨，提示要重视水资源管理。 - 讨论区既有专业/官方水情观点的补充与分歧，也有投资者基于水情对长江电力等水电股的交易与持仓讨论。

摘要（来自雪球 用户 刺猬偷腥 及评论，2026-05-24） 主要观点 - 作者看多长江电力，情绪高涨，认为比昨天更好，期待后续来水利好发电与业绩。提到上游来水（尤其金下/金沙江方向）要补上，乌东德在腾库容、库容腾挪加快，水位在快速变化，给发电带来积极预期。 关键水位数据（作者给出，与去年同期比） - 乌东德：953.77 m，低于去年同期3.39 m（但水位在快速下降/腾库） - 白鹤滩：786.25 m，低于去年同期0.95 m - 溪洛渡：571.84 m，高于去年同期3.29 m - 向家坝：376.07 m，高于去年同期1.08 m - 三峡：159.05 m，高于去年同期4.5 m 作者结论：天时（来水）地利（上中游水情）基本具备，期待未来一段时间发电改善，但还需“人和”（调度政策等）。 评论区要点 - 官方发布山洪红色/橙色预警（5月24–25日），部分地区有严重山洪风险。用户反映重庆等地已有洪情（有用户提到3死17失踪）。 - 有用户提到葛洲坝已开始大规模弃水/放水（以防洪），担心会影响发电和中下游水位调度；也有观点强调防洪优先，不能重演历史大灾害。 - 市场上有人质疑资金不在大宗（水电/能源）而在科技板块，交流中有“管好自己的资金”的回应。 - 多数评论总体乐观，认为若来水持续，今年二季度水电发电有望显著改善，但也有人提醒后续天气（如秋雨）不确定，存在补涨/回落风险。 总体概括 作者及多数跟帖者对近期上游来水和库容调度带来的发电改善持乐观态度，认为对长江电力等水电股是利好；但同时存在防汛放水、局部洪情与天气不确定性等风险，可能影响短期发电量与股价表现。

摘要（要点）： - 作者/背景：雪球用户“刺猬偷腥”就长江电力（600900）和江河水情发表短评，贴出气象/蓄水信息并发表评论。 - 气象预测：国家气候中心发布的6月中旬降水预测显示，西南中西部偏多、长江中下游明显偏少。作者认为金沙江上游（“金下”）终于会来水，但三峡至长江中下游将偏枯，提醒“弃水请谨慎”。 - 当前水位（与去年同期对比）： - 乌东德：951.86m，低5.99m - 白鹤滩：786.9m，持平 - 溪洛渡：571.5m，高4.69m - 向家坝：375.59m，高0.37m - 三峡：157.89m，高3.33m - 短期展望：从明天起白鹤滩开始有小雨，随后降雨逐步增强；但总体上6月三峡段到长江中下游降雨偏少。 - 投资/操作建议和态度：强调“先知先觉”重要性，谨慎用水资源以提高利用率；对股票（长江电力）持乐观但谨慎的长期态度（评论区有关于股价、分红、增持和出库放水影响的讨论）。 - 评论要点：读者反应积极，有人提到重庆已发生洪水但后续可能面临干旱；有人对三峡出库量（示例27900）表示心痛；也有关于水库调度灵活性的讨论及对公司长期价值（绿电、万亿市值）看好。 一句话总结：作者根据气候中心预测和各大水库水位，判断金沙江上游将补水但长江中下游将偏干，提醒谨慎弃水并强调提前预判的重要性；评论区围绕水情、出库决策和长江电力的投资价值展开讨论。

摘要（来自雪球 作者：大V浪淘沙，2026-05-25） 主要内容 - 作者买入并长期持有长江电力，把它当“压仓石”与现金奶牛，计划拿上8–10年，主要为了稳定分红收益。 - 喜欢水电（环保、稳定、持续盈利），列举了长电的六大水库（包括三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝、乌东德、白鹤滩）及其联调利用效率，称赞其长期价值。 - 提到股息率约3.5%–4%，认为适合把闲钱放进去吃股息；但也承认公司已过爆发期，进入平稳期，增速放缓到约5%。 - 也指出市场对长电的质疑：估值偏高（PE约18倍）、增长预期不足，股价长期在25–27元区间横盘。 评论要点（选摘） - 支持者：认为分红稳、适合长期持有；耐心是关键；横盘或小幅下跌也能接受，只要分红稳定。 - 怀疑者：认为增长停滞，当前估值难以支撑，建议合理估值应更低（有评论认为10倍或对应15元左右价格）。 - 中性/补充：有人提醒可能需要几年时间消化估值；也有评论提到未来雅江水电等项目或带来惊喜。 总体结论 作者基于稳定分红和水电长期价值选择长期持有长江电力，接受估值横盘的风险；但市场对其增长前景和估值存在明显分歧，短期内股价可能维持振荡，长期回报主要依赖分红与新项目落地。

摘要（来自作者 刺猬偷腥，2026-05-24） 要点概括 - 作者批评三峡/葛洲坝在目前有水情况下仍大量下泄、导致葛洲坝弃水，认为调度不够负责、不够自信。 - 引用权威气象与水文预测：厄尔尼诺+副高偏强偏北+夏季风，导致长江中游来水偏枯约20%–30%、三峡段偏枯可达20%–50%，总体判断为“旱重于涝”。 - 质疑当前坚持把库水位降到155（或158）左右的调度逻辑，要求根据最新预报做滚动调整，避免浪费将来急需的水资源。 - 强调时间紧迫（6月主汛期在即），担心副高继续把水汽顶走，会造成后期来水严重不足。 评论区主要观点汇总 - 赞同防洪优先者：多数人认为安全责任高于一切，宁可“十防九空”，支持腾库防洪，认为预测不准也要防备。 - 质疑与批评者：有用户不满每年弃水、怀疑国企为“保帽子”谨慎过度，认为应提升调度效率，避免浪费。 - 中立与专业补充：有人提到淤沙清理、消落期调度等工程性因素可能需要较大流量，不应只看发电；也有人指出国家防汛抗旱总指挥部职责与三峡关系有限。 - 市场/投资角度：有评论谈到水电股分红、利率与国债关系，认为偏枯也可能拉长收益期并影响估值。 - 具体操作讨论：有人提到可以提前放水或微调到157/158以兼顾安全与发电，讨论是否已有下调公布。 作者回复与态度 - 作者坚持希望能更及时、灵活地调整调度，既保安全又尽量避免浪费水资源；对国企行为既理解又批评，期待更负责的决策。 结论（简短） - 争论焦点在于：当前大流量出库是否合理 —— 安全（防洪、腾库、责任）与资源节约（避免弃水、应对未来偏枯）的权衡。作者倾向于根据权威预测提前保留水量，评论区则在安全优先和调度灵活性之间分歧明显。

摘要： - 发帖人：ALLHenry咪宝他爸 - 时间：2026-05-25 11:36（上海） - 来源：iPhone，原帖链接：https://xueqiu.com/4599360866/390738047 - 正文内容：简短一句话 — “长江电力大涨”。 - 评论区：无进一步评论或分析。 即：该帖子只是简要报讯长江电力股价大幅上涨，未附带原因、数据或讨论。