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简短总结： - 作者信息：笔名“不服继续砸港股”，发文时间 2026-03-28；观点属于少数空头/防御派。 - 主要观点： - 认为牛市已经结束，熊市将到来； - 看好国债和“大电”（以长江电力为代表）的慢牛行情，预计今年对这两类资产有利； - 以长江电力为信号：3月该股上涨近4%，作者认为其上涨预示熊市来临； - 当前大盘估值偏高：A 股（双创、沪深300）、恒生指数估值高；恒生科技虽然看起来估值低，但在恒生指数下跌时难以独立表现，风险大，不建议高仓位抄底。 - 评论要点（摘录多方观点）： - 质疑方：有人认为长江电力位置也高，若再涨股息率会低于3%，失去持续上涨动力，目前反弹更多是资金避险，并非成长驱动。 - 支持方/辩论点：另有评论者强调长电有明确递增的股息和折旧释放带来的隐含利润，当前股息约3.6%（争议存在），若股息能保持或升至 ~3.5%+，大资金会托底。 - 讨论焦点集中在：长江电力的估值与股息率、折旧对盈利的影响、电价与成长性谁是主要驱动；对周期股（如神华）与大电的看法也有分歧。 总体结论：作者偏向防御策略，预测熊市来临并看好国债与公用事业（大电）作为避险/慢牛标的；社区对长江电力的可持续性有明显分歧，争论点在于股息、折旧和成长性。