SpaceX值1.75万亿美元吗？

摘要要点（来自华尔街见闻的雪球帖）： - 上市计划与时间：SpaceX 正在推进可能在 2026 年 6 月前完成的 IPO，目标融资规模高达 750 亿美元，潜在估值超过 1.75 万亿美元；若成功，会超越沙特阿美 2019 年创下的纪录。 - 承销团：已选定美国银行、花旗、高盛、摩根大通和摩根士丹利等华尔街大行参与承销与申报工作。 - 资金用途：募资拟用于星舰（Starship）火箭研发、建设太空 AI 数据中心以及月球基地等长期项目。 - xAI 并购带来的影响：今年 2 月完成对 xAI 的全股票收购后，xAI 每月约 10 亿美元的高额烧钱加剧了资金需求，并使投资者对 SpaceX 财务前景产生担忧；部分原本押注太空赛道的股东对被动接入 AI 业务表示不满。 - 估值争议：支持方认为 Starlink、火箭发射的市场地位、直连手机等业务构成独特组合，加之国防/电信绑定与马斯克品牌效应，能支撑高估值；反对方担心 xAI 的持续亏损及多元化带来的估值折价。 - 控制权与治理：马斯克寻求IPO 后采用双重股权结构以维持实质控制权；该安排对信任马斯克的投资者可接受，但也增加治理风险——一旦出现失误，缺乏制衡可能令市场不安。 - 披露与风险：IPO 后公司将被要求季度披露财务，届时 xAI 的亏损将透明化，可能影响市场判断。 - 路演与散户参与：提交非公开申报后经 SEC 审查（约 2–3 个月）、公开招股书并路演；Robinhood、SoFi 等平台的散户或可参与申购，但配售通常有限。 评论节选：有人表示“看不懂这价格”，也有评论称是“火星价”（意指天价）。 一句话总结：SpaceX 的拟 IPO 规模与野心空前，但 xAI 并入带来的资金消耗、治理结构与未来盈利可持续性是公开市场能否接受其高估值的关键不确定性。