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平稳度过余生发布于 2026/03/20 10:51:00网易

摘要要点（基于贴文正文与评论） - 提问背景：作者好奇腾讯游戏利润巨大且毛利高，为何阿里不大举进入抢市场（每年补贴1000亿的设想），尤其考虑到网易与腾讯合计的游戏利润比外卖高很多。 - 关键数据（作者给出的测算）： - 2025 年腾讯游戏营收 2416 亿元（本土 1642 亿元 + 国际 774 亿元），毛利率约 60%，预计贡献经营利润约 966–1122 亿元，估算净利润约 725–845 亿元。 - 2025 年网易游戏及相关收入 921 亿元，占营收 81.78%，毛利率约 70.5%，测算游戏净利润约 225–255 亿元，约占集团归母净利的 67%–75%。 - 作者/楼主给出的主要结论（为什么阿里没像腾讯/网易那样成为游戏巨头）： 1. 阿里并非完全没进入（灵犀互娱等已有布局，代表作如《三国志·战略版》，2023 年营收突破 200 亿元），但路径与节奏不同。 2. 用户流量性质不匹配：阿里主流流量来自电商/支付，用户来此主要为消费，转化成长期游戏用户和高留存的能力弱（作者提到阿里导流的 7 天留存仅 ~12%，明显低于行业 ~28%）。 3. 组织与文化不符：游戏开发需高度创意与试错，阿里传统偏标准化、强管控，导致自研人才与研发文化难以沉淀。 4. 行业门槛高：版号与监管趋严，优质内容/防沉迷要求高，有钱也不一定能迅速拿到爆款；腾讯/网易已形成深厚护城河（社交流量、内容与长期运营能力）。 5. 战略优先级不同：阿里更聚焦云、AI、本地生活等核心高确定性业务，游戏在集团里更多是补充性、轻资产参与，不是资源重仓方向。 - 评论区的普遍观点与补充： - 多条评论认为游戏护城河很深（社交+内容、网络效应），字节/阿里等都未能攻破，字节跳动曾试做但效果有限。 - 有评论用王者荣耀等长期爆款说明社交习惯锁定用户，价格战/补贴并不能改变“为爱付费”的消费逻辑。 - 部分人强调阿里确实尝试过扶持美团/饿了么等外卖赛道的策略，对比其在游戏领域的投入与结果。 - 总结性的结论：阿里并非完全不进入游戏，但由于流量属性和组织基因不匹配、监管与产品研发门槛高、以及集团战略优先级的考量，阿里选择以较谨慎、补充性、轻资产的方式参与，而不是像腾讯/网易那样把游戏作为核心增长引擎。评论区基本认同游戏行业具有深护城河，非短期大规模资金补贴能轻易打破。